С.И. Головань, М.А. Спиридонов
Бизнес-планирование и инвестирование
Учебник. Ростов н/Д: Феникс, 2008. – 302 с.
7. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
7.2 Структура и характеристика необходимых инвестиций
Все
инвестиционные потребности предприятия можно подразделить на три группы:
-
прямые инвестиции;
-
сопутствующие инвестиции;
-
инвестирование выполнения научно-исследовательских
работ (НИР).
Прямые инвестиции
непосредственно необходимы для реализации инвестиционного проекта. К ним
относятся инвестиции в основные средства (материальные и нематериальные активы)
и оборотные средства.
Инвестиции
в основные средства включают:
-
приобретение (или изготовление)
нового оборудования, включая затраты на его доставку, установку и пуск;
-
модернизация действующего
оборудования;
-
строительство и реконструкцию
зданий и сооружений;
-
технологические устройства, обеспечивающие
работу оборудования;
-
новая технологическая оснастка и
модернизация имеющегося оборудования.
Инвестиции
в оборотные средства предполагают обеспечение:
-
новых и дополнительных запасов
основных и вспомогательных материалов;
-
новых и дополнительных запасов
готовой продукции;
-
увеличение счетов дебиторов.
Необходимость
подобных инвестиций заключается в том, что при увеличении объема производства
товаров, как правило, автоматически должны быть увеличены товарно-материальные
запасы сырья, комплектующих элементов и готовой продукции. Кроме того, по
причине увеличения объема производства и продаж увеличивается дебиторская
задолженность предприятия. Все это – активные статьи баланса, и положительное
приращение этих статей должно быть финансировано дополнительными источниками.
Инвестиции
в нематериальные активы чаще всего связаны с приобретением новой технологии
(патента или лицензии) и торговой марки.
Сопутствующими инвестициями
являются вложения в объекты, связанные территориально и функционально с прямым
объектом:
-
вложения в объекты,
непосредственно технологически не связанные с обеспечением нормальной
эксплуатации (подъездные пути, линии электропередачи, канализация, и т.п. );
-
вложения непроизводственного
характера, например, инвестиции в охрану окружающей среды, социальную
инфраструктуру.
Инвестиции в НИР обеспечивают и
сопровождают проект. Это, прежде всего, материальные средства (оборудование,
стенды, компьютеры и разнообразные приборы), необходимые для проведения
предпроектных исследований, а также оборотные средства, необходимые, например,
для обеспечения текущей деятельности НИИ или вуза по заказу предприятия.
Общий объем инвестиций – это
сумма всех инвестиционных затрат: прямых инвестиций, сопутствующих инвестиций,
инвестиций в НИР.
Вся
совокупность инвестиционных потребностей оформляется в виде специального
план-графика потока инвестиций, пример которого представлен табл. 7.1.
Таблица
7.1 – План-график потока инвестиций ( в тыс. ден. ед.)
Инвестиционные потребности
|
1-й год
|
2-й год
|
Всего
|
Строительство и
реконструкция
|
340
|
120
|
460
|
Оборудование и
механизмы
|
6 300
|
3 300
|
9 600
|
Установка и
наладка оборудования
|
48
|
20
|
68
|
Лицензии и
технологии
|
340
|
0
|
340
|
Проектные
работы
|
95
|
0
|
95
|
Обучение
персонала
|
14
|
0
|
14
|
Вложения в
оборотные средства
|
0
|
36
|
36
|
Сопутствующие
затраты
|
23
|
14
|
37
|
Непредвиденные
затраты
|
10
|
10
|
20
|
Общий объем
инвестиций
|
7 170
|
3 500
|
10 670
|
|