Классификация рисков: принципы и критерии
Валерий Сергеевич Романов
Торговая компания "Элком"
т/ф: (8422) 31-45-21
e-mail: valstorm@mail.ru
Понятие риска охватывает практически всю деятельность хозяйствующего
субъекта, и, следовательно, существует многообразие рисков, возникающих
в работе компании.
Вопросы классификации этих рисков представляют
собой достаточно сложную проблему. Это подтверждается уже тем, что само
понятие “классификации рисков” возникло одновременно с появлением понятия
“риск”.
Классификация рисков – основные принципы
Под классификацией понимают систему
соподчиненных понятий какой-либо области знания или деятельности человека,
используемую как средство для установления связей между этими понятиями.
Таким образом, классификация рисков означает систематизацию множества
рисков на основании каких-то признаков и критериев, позволяющих объединить
подмножества рисков в более общие понятия.
Вопросами поиска оптимальных критериев занимаются
до сих пор. Так, одним из первых классификацией рисков занялся Дж.М.Кейнс.
Он подошел к этому вопросу со стороны субъекта, осуществляющего инвестиционную
деятельность, выделив три основных вида рисков [8. гл.11]:
· предпринимательский риск – неопределенность получения ожидаемого
дохода от вложения средств;
· риск “заимодавца” - риск невозврата кредита, включающий в себя юридический
риск (уклонение от возврата кредита) и кредитный риск (недостаточность
обеспечения);
· риск изменения ценности денежной единицы – вероятность потери средств
в результате изменения курса национальной денежной единицы (рыночный риск).
Кейнс отмечает, что указанные риски тесно
переплетены – так заемщик, участвуя в рисковом проекте, стремится получить
как можно большую разницу между процентом по кредиту и нормой рентабельности;
кредитор же, учитывая высокий риск, стремится также максимизировать разницу
между чистой нормой процента и своей процентной ставкой. В результате
риски “накладываются” друг на друга, что не всегда замечают инвесторы.
В настоящий момент практически в каждой книге,
посвященной вопросам риска приводится один из вариантов классификации
рисков. В большинстве случаев выбранные критерии не позволяют охватить
все множество рисков, однако ряд основных рисков в экономической литературе
фигурирует. Исходя их этого, достаточно частыми являются попытки классифицировать
подмножества рисков, входящих в эти общие понятия.
Так, подавляющее большинство зарубежных авторов
выделяет следующие риски:
· операционный риск (operational risk);
· рыночный риск (market risk);
· кредитный риск (credit risk).
Подобного подхода придерживаются ведущие
западные банки, специалисты Базельского комитета, разработчики систем
анализа, измерения и управления рисками, а также российские специалисты.
К этим базовым рискам добавляют еще несколько
вариантов, встречающихся в той или иной последовательности:
· деловой риск (business risk);
· риск ликвидности (liquidity risk);
· юридический риск (Legal risk);
· риск, связанный с регулирующими органами (regulatory risk).
Как было сказано ранее, последние 4 риска
фигурируют не во всех разработках. Так, риск, связанный с регулирующими
органами наиболее актуален для банковских организаций, поэтому он
чаще встречается в сферах, связанных с банковской деятельностью. Риск
ликвидности некоторые авторы включают в понятие рыночных рисков [15].
Спецификой западной классификации рисков
является то, что в этих странах существует устойчивая банковская система,
а также развитые рынки: валютный и ценных бумаг. Таким образом, большинство
работ, посвященных вопросам риска неразрывно связано с указанными институтами,
а также органами, их регулирующими.
Таким образом, уже на начальном этапе возможно
первое деление рисков на риски, свойственные финансовым институтам и риски,
им несвойственные.
Проблематика и методология рисков, свойственных
банкам и банковским организациям, проработана за рубежом достаточно тщательно.
Основные документы, которыми руководствуются риск-менеджеры западных компаний,
разрабатываются Базельским комитетом по банковскому надзору (Basle Committee
on Banking Supervision). Наиболее полно классифицирующими риски являются
“Основные положения по управлению рисками деривативов” (Risk Management
Guidelines for Derivatives). В соответствии с этим документом, организация
встречается со следующими видами рисков:
· Кредитный риск (включая риск погашения).
· Рыночный риск.
· Риск потери ликвидности.
· Операционный риск.
· Юридический риск.
Под операционным риском понимается
риск, связанный с недостатками в системах и процедурах управления, поддержки
и контроля.
Кредитный риск – риск того, что участник-контрагент
не исполнит свои обязательства в полной мере либо на требуемую дату, либо
в любое время после этой даты.
Рыночный риск - риск потерь, зафиксированных
на балансовых и забалансовых позициях, из-за изменения рыночных цен; это
риск изменения значений параметров рынка, таких как процентные ставки,
курсы валют, цены акций или товаров, корреляция между различными параметрами
рынка и изменчивость (волатильность) этих параметров.
Риск потери ликвидности – риск того,
что фирма не сможет в конкретный момент погасить свои обязательства имеющимся
капиталом.
Юридический риск – риск того, что
в соответствии с действующим на данный момент законодательством партнер
не обязан выполнять свои обязательства по сделке.
Каждый из вышеозначенных рисков включает в
себя значительное количество конкретных рисков, например: операционный
риск – риск обмана, риск аварий, риск стихийных бедствий; кредитный риск
– риск невозврата основной суммы кредита, риск заемщика; рыночный риск
– процентный риск, валютный риск и пр.
Зачастую указанные риски тесно переплетаются
– ярким примером может служить ситуация с печально известным английским
банком “Barings” - недостатки систем внутреннего контроля (операционный
риск) и, как следствие, игра на бирже одного из сотрудников привели к
невозможности закрытия фьючерсных позиций на SIMEX (риск потери ликвидности)
из-за неправильного прогнозирования цен (рыночный риск).
Используя вышеозначенную классификацию, учитываются
и коммерческие и финансовые риски, которые “разбросаны” по всем категориям.
Классификация рисков предприятия
Спецификой банковской организации является
то, что объектом ее деятельности являются финансовые средства и потоки.
Для предприятия же данная классификация может быть несколько урезанной,
поскольку в ней в неполной мере учтены так называемые промышленные, производственные
риски, которые зачастую выделяют в отдельную категорию [7. C. 24]. Несколько
особняком стоят инвестиционные риски, которые в силу своей специфики включают
значительную часть вышеуказанных рисков.
Таким образом, очевидно, что четко разработанной
классификации рисков не существует. Более того, насчитывается более 40
различных критериев рисков и более 220 видов рисков, так что в экономической
литературе нет единого понимания в этом вопросе.
Однако, отталкиваясь от вышеуказанных критериев,
можно построить базовую классификацию рисков в зависимости от того, в
какой области деятельности они проявляются. Формируя подобную классификацию,
понятие операционных рисков делится на 2 части: риски, связанные с производством
(они формируют понятие производственных рисков) и риски, связанные с непроизводственной
деятельностью компании. В итого, это позволяет выделить следующие риски:
1. Организационные риски: в этот пункт можно включить
риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами
системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр.,
то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании. Наилучшим
примером подобного риска была “проблема 2000” (Millennium Bug), которая
могла привести к значительным потерям.
2. Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью
экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены
товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск,
риск потери ликвидности и пр.
3. Кредитные риски – риск того, что контрагент не выполнит
свои обязательства в срок. Эти риски существуют как у банков (классический
риск невозврата кредита), так и предприятий, имеющих дебиторскую задолженность
и организаций, работающих на рынке ценных бумаг
4. Юридические риски – это риски потерь, связанных с
тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в
период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск
некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в
состоянии не выполнять условия договора и пр.
5. Технико-производственные риски – риск нанесения ущерба
окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров,
поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при
проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр.
Данная классификация наиболее полно охватывает
множество рисков и, соответственно, позволит наиболее грамотно подойти
к проблеме выявления рискообразующих факторов и исследования рисков.
Прочие критерии классификации рисков
Помимо вышеприведенной классификации, риски
можно классифицировать по другим признакам. По последствиям принято разделять
риски на три категории:
· допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления
которого предприятию грозит потеря прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская
деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери
имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли;
· критический риск - это риск, при котором предприятию грозит
потеря выручки; иначе говоря, зона критического риска характеризуется
опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в крайнем
случае могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в
проект;
· катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность
предприятия; потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию
предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой
опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.
Основой для следующей классификации рисков
также является характер воздействия на результаты деятельности предприятия.
Так, риски делятся на два вида:
·чистые - означают возможность получения убытка или нулевого результата;
·спекулятивные - выражаются в вероятности получить как положительный,
так и отрицательный результат.
Очевидно, что вышеприведенные классификации
взаимосвязаны между собой, причем вторая несет более общий характер.
Существует большое количество классификаций
в зависимости от специфики деятельности компании. Отдельно классифицируются
инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных
бумаг и пр.
Резюмируя вышесказанное, следует отметить,
что проблемой рисков и их классификации экономисты занимаются давно. Устоявшихся
критериев, позволяющих однозначно классифицировать все риски, не существует
по ряду причин: специфике деятельности хозяйственных субъектов, различных
проявлениях рисков и их различных источниках. Тем не менее, теория риска
позволяет выделить наиболее общие группы рисков:
1. Организационные риски
2. Рыночные риски
3. Кредитные риски
4. Юридические риски
5. Технико-производственные риски
В той или иной мере они присутствуют в деятельности
всех хозяйствующих субъектов. Данная базовая классификация дополняется
частными классификациями, основывающимися на специфике хозяйствующих субъектов.
Список использованной литературы:
1. Словарь иностранных слов и выражений. М.:Олимп, 1998. 608 с.
2. Большая энциклопедия Кирилла и Мефодия, 2 CD, 1998.
3. Рубенчик А., Словарь терминов риск-менеджмента. Депозитариум, №7(16)
август-сентябрь 1999.
4. Волков И.М. Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и Биржи, Юнити,
1998. 423 с.
5. Банки и банковские операции. Под ред. Жукова Е.Ф. М.:Банки и Биржи,
Юнити, 1997. 471с.
6. Черкасов В.В. / Проблемы риска в управленческой деятельности. М: Рефл-бук,
К.:Ваклер, 1999. 288 с.
7. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: Юнити – Дана, 1999. 239
с.
8. Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег, www.ek-lit.agava.ru.
9. Вьюков М.Л., Ермошин С. Н. Управление портфельными
рисками в России. www.citforum.ru.
10. Классификация инвестиционных рисков. http://www.sez.donetsk.ua/.
11. Риски при осуществлении сделок на рынке ценных бумаг. http://stat.bashedu.ru/konkurs/bakirov/aug/index.htm.
12. Риски на рынке недвижимости. http://www.k2kapital.com/.
13. Risk Management guidelines for derivatives Basle, July, 1994.
14. J.P.Morgan/Reuters. RiskMetrics – Technical Document,
http://www.jpmorgan.com/RiskManagement/RiskMetrics/RiskMetrics.html.
15. CorporateMetrics Technical Document / RiskMetrics Group. April 1999.
16. Geoff Kates. Risk management systems 2000. Risk Professional, #2/1
February 2000. London Informa Group, 2000. pp.19-31.
17. Roland Kenett. Towards a grand unified theory of risk. Operational
Risk, London, Infroma Business Publishing, 2000. pp. 61-69.
|