|
И.З. Фархутдинов
Международное инвестиционное право и процесс
Учебник. - М.: "Проспект", 2010.
Глава 9. Институт страхования в международном инвестиционном праве
9.1. Правовое содержание страхового риска
В исследуемой сфере, как и в других областях правового
регулирования иностранных инвестиций, действует двухуровневый механизм защиты
зарубежного инвестирования: внутригосударственный и международно-правовой.
Как уже особо доказывалось выше, государство-реципиент,
добровольно принимая на себя гарантии перед зарубежными предпринимателями в
соответствии с национальным законодательством и международными договорными
обязательствами, обязуется обеспечить благоприятные условия хозяйственной
деятельности. Но, как правило, в развивающихся странах и странах с переходной
экономикой (исключением не является и Россия), где сохраняется общая политическая
и финансовая нестабильность, правительство не может гарантировать полную и
безусловную защиту иностранных инвестиций.
Осуществляя инвестиционную деятельность в развивающихся
странах и странах с переходной экономикой со свойственной им политической и экономической
нестабильностью, инвестор рискует тем, что в случае изменения политической
ситуации его капиталы могут быть подвергнуты определенным ограничениям, а то и
мерами принудительного изъятия его собственности. В общем, существует реальная
опасность, что иностранные инвестиции могут быть национализированы,
реквизированы без выплаты компенсации своевременно и в полном объеме, как того
требуют международно-правовые нормы. Нельзя не исключать отказ
государства-реципиента от рассмотрения возникшего инвестиционного спора в
международных арбитражных судах. Очень важный аспект данного вида деятельности
также состоит и в том, что государство не может гарантировать точного и
неуклонного обеспечения интересов инвесторов на рынке. Особенно это актуально в
случае политической нестабильности. Единственное основное средство защиты
имущественных интересов инвесторов - прибегнуть к арбитражу и другим механизмам
разрешения споров.
Однако этого может быть недостаточно, поскольку судебное
разбирательство может затянуться на продолжительное время. Это увеличивает
понесенные инвестором убытки. Нельзя исключать и отказ государства при
осуществлении соглашения о разделе продукции от исполнения своих обязательств.
Следовательно, с точки зрения инвестора, его имущественные права в отношении
инвестиций будут полностью обеспечены лишь в том случае, если при наступлении
факта нарушения обязательств контрагентом по договору, и (или) невозможности
исполнения договорных обязательств, или в случае войны, национализации,
введения валютных ограничений они будут застрахованы.
Риск всегда присутствует в инвестиционной деятельности,
является ее характеристикой. Любой хозяйствующий субъект ведет
предпринимательскую деятельность в той или иной мере в условиях
неопределенности и риска. Под риском понимается возможность возникновения
условий, приводящих к негативным последствиям. Риск является экономической
категорией. Слово "риск" в переводе с португальского означает
"риф", "подводная скала", что ассоциируется с понятием
"лавировать между скалами", а значит, сопряжено с опасностью [438].
Инвестиционный риск выступает составной частью общего
финансового рынка и представляет собой вероятность (угрозу) финансовых потерь
(потери, по крайней мере, части своих инвестиций), неполучения доходов от
инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов.
В зависимости от объекта приложения инвестиционной
деятельности - это риск финансового инвестирования, касающийся рынка ценных
бумаг, и риск реального инвестирования (риск, связанный с реализацией проектов,
строительные риски).
Риск финансового инвестирования обусловливает вероятность
эффективности инвестиционных операций на момент заключения сделки. Данный риск
возникает из-за невозможности прогноза цен в будущем (для финансовых
инструментов (активов) и будущих дивидендов при вложении средств (активы) в
финансовые инструменты, предполагающие приобретение прав на участие в
управлении корпорацией и долговых прав, в государственные и корпоративные
ценные бумаги, банковские депозиты (акции, облигации, векселя, другие ценные
бумаги и инструменты и т.д.) на фондовом и денежных рынках. Этот риск вызван
непродуманным подбором одинаковых инструментов для инвестирования, финансовыми
затруднениями или банкротством отдельных эмитентов и т.д.
Риском реального инвестирования считается вероятность
неэффективности или недостаточной эффективности инвестиционных проектов на
момент начала их реализации, обусловленная географическим размещением и
характеристикой заказчика, субподрядчиков, необходимыми сырьевыми и
комплектующими материалами и т.д.
По формам собственности на инвестиционные ресурсы
выделяются:
- риски государственного инвестирования;
- риски частного инвестирования;
- риски иностранного инвестирования;
- риски совместного инвестирования.
Определение и классификация рисков позволяет установить
объект страхования, интерес страхователя, а также страховой риск, т.е.
предполагаемое событие, на случай наступления которого производится
страхование.
С точки зрения инвестора, его имущественные права в
отношении инвестиций будут полностью обеспечены, если при наступлении данных
обстоятельств он сможет быстро получить возмещение понесенных им убытков из
независимого источника и если согласие такого источника на возмещение
потерянных инвестиций было получено еще до начала осуществления инвестиций в
каком-либо инвестиционном проекте.
|
